¿Qué industrias se verán afectadas por una guerra comercial entre China y Europa?

Las guerras comerciales siempre han sido un tema complejo, con implicaciones de gran alcance para las economías e industrias. Una posible guerra comercial entre China y Europa no es una excepción. Este artículo explorará las industrias en riesgo y discutirá los impactos inmediatos y las posibles acciones de mitigación.

(Para los fines de este artículo, nos referiremos a China como GC por Greater China que incluye a China Continental y Hong Kong, y a Europa como EU30 que es la Unión Europea de 27 países más el Reino Unido, Suiza, Noruega)

Cualquier guerra comercial GC-EU30 tiene el potencial de impactar varias industrias debido a las tensiones y disputas comerciales escaladas. Vamos a explorar algunos de los sectores que podrían verse afectados:

Industria de Vehículos Eléctricos (VE) y Renovables: Las importaciones chinas de VE han aumentado en Europa. La preocupación por la competencia desleal debido a supuestas subvenciones del gobierno chino ha llevado a la UE30 a investigar y potencialmente imponer aranceles compensatorios. Si se implementan, esto podría impactar las exportaciones chinas de VE a la UE30, que es un mercado significativo valorado en $12.7 mil millones en 2023. GC se ha convertido en un jugador dominante en el mercado global de paneles solares, superando a Europa. Los menores costos de producción en GC y el exceso de oferta de paneles han contribuido a este cambio. La Unión Europea sospecha de subvenciones del gobierno chino a los fabricantes de paneles solares, lo que lleva a la consideración de imponer aranceles.

Fabricantes de Chips y Fabricantes de Electrónicos: La industria de Fabricantes de Chips y Electrónicos ha dependido durante mucho tiempo de una cadena de suministro global, con empresas especializadas colaborando a través de fronteras para impulsar la innovación rápida. Los fabricantes de chips, incluidos los de Europa, tienen vínculos intrincados con China debido a la investigación conjunta, asociaciones y colaboraciones. La actual guerra comercial entre EE.UU. y China ha tenido un enfoque significativo en los fabricantes de chips, con restricciones tanto en la venta de chips avanzados a GC, como la restricción por parte de GC en la exportación de metales cruciales para la fabricación de chips. Compañías como NVIDIA Corp., Micron Technology e Intel Corp. que dependen de GC para las ventas son particularmente vulnerables en un escenario de guerra comercial.

Fabricantes de coches europeos: Los aranceles sobre los vehículos eléctricos chinos podrían llevar a aumentos de precios para los consumidores europeos, lo que potencialmente disminuiría la demanda de coches eléctricos. Los fabricantes de coches europeos establecidos con operaciones en GC podrían enfrentarse a represalias a través de restricciones a la exportación. El efecto dominó podría extenderse globalmente a medida que otros países adopten medidas proteccionistas. Las tensiones crecientes coinciden con un momento delicado para los fabricantes de coches alemanes. Volkswagen, que una vez jugó un papel instrumental en la construcción de la industria automotriz de GC, ahora enfrenta una fuerte competencia de marcas domésticas chinas. Problemas internos de software también han retrasado el desarrollo de nuevos modelos eléctricos de Audi y Porsche. A pesar de los llamados a diversificar las cadenas de suministro, Volkswagen ha anunciado inversiones significativas nuevas en GC.

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Cuando examinamos el flujo del valor comercial entre GC y EU30 para subconjuntos de estas industrias "en riesgo" (Exhibición 1) podemos sacar conclusiones que influirían en la toma de decisiones en el evento de una guerra comercial a gran escala:

• Los componentes de chips, críticos para muchas de estas industrias, tienen una relación de Importación/Exportación muy equilibrada; sin embargo, GC tiene muchos otros flujos comerciales para su industria en comparación con EU30.
• Otros componentes electrónicos y computadoras tienen un desequilibrio comercial significativo entre GC y EU30, con GC teniendo un gran desequilibrio con EU30 y también siendo dependientes el uno del otro como socios comerciales significativos.
• Los vehículos de pasajeros y el equipo de producción de chips representan industrias donde la UE30 posee el desequilibrio comercial de exportaciones/importaciones. Con los vehículos, hay una mayor diversificación de mercados lejos de GC, sin embargo, el equipo de producción de chips está muy entrelazado.

Exhibición 1: Valor de los flujos comerciales totales entre GC y UE30 en sectores significativos de electrónica, vehículos motorizados y equipo de producción de chips. 

Tamaño de la burbuja escalado al tamaño total de la actividad económica para cada entidad y sector.

Datos para el año calendario 2022, basados en UN Comtrade (Actualizado 2023-12-12)

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Si estallara una guerra comercial, ¿cuáles podrían ser los impactos inmediatos para la industria y cuáles serían los efectos?

• Incremento de Precios: Los aranceles sobre las importaciones chinas probablemente llevarían a un aumento de precios para los consumidores europeos. Esto podría disminuir la demanda de coches eléctricos, baterías fotoeléctricas y paneles solares, elementos cruciales para alcanzar los ambiciosos objetivos verdes de la UE30. Para GC, habría un efecto en los consumidores locales ya que los artículos de marca europea como vehículos de pasajeros, bebidas y bienes de lujo aumentarían de precio, impactando en los elementos sociales y los sentimientos.
• Represalias: Los fabricantes europeos con operaciones establecidas en GC podrían enfrentar represalias a través de restricciones a la exportación, lo que dificultaría aún más sus negocios. El sector manufacturero de GC está valorado en $4 billones y representa >25% de la producción global según el Foro Económico Mundial. El impacto de las restricciones de esta producción para los fabricantes europeos será inmediato y difícil de resolver a corto plazo.
• Efecto Ondulatorio Global: El efecto ondulatorio podría extenderse globalmente, ya que otros países podrían seguir el ejemplo con medidas proteccionistas similares. GC, en particular, es el mayor importador de muchos materiales y recursos primarios donde existen pocos proveedores a nivel mundial. Esta posición dominante podría permitir a GC influir en medidas de sus socios que impacten negativamente a EU30.

Con estos impactos inmediatos, hay acciones que se pueden tomar, y podrían implementarse ahora como acciones de mitigación de riesgos antes de cualquier guerra comercial potencial.

• Diversificación de Cadenas de Suministro: Los fabricantes europeos podrían diversificar sus cadenas de suministro para reducir la dependencia de las importaciones chinas.
• Inversión en Producción Doméstica: EU30 podría invertir más en la producción doméstica de industrias expuestas como los vehículos eléctricos, baterías Fotoeléctricas y de Iones de Litio, y Smartphones para reducir la dependencia de las importaciones chinas.
• Cooperación con Otros Países: La UE30 podría cooperar con otros países para crear un entorno de comercio global más equilibrado. Esto es particularmente cierto para industrias donde hay muchos proveedores a nivel mundial, sin embargo, previamente se podrían haber tomado decisiones de importar de unos pocos (incluyendo a GC).
• Fortalecimiento de las Industrias Domésticas: La UE30 podría fortalecer sus industrias domésticas a través de subsidios e incentivos, al estilo de GC. Sin embargo, esto podría tener la consecuencia no deseada de acelerar una guerra comercial ya que GC y otros países probablemente responderían de la misma manera.

Examinar la concentración del comercio entre GC y la UE30 cuando hay poca elección global donde existen pocos proveedores a nivel mundial, y aquellas industrias cuando hay diversidad global, pero los flujos comerciales actuales están dominados por unos pocos países, ofrece algunas perspectivas (Exposición 2).

• Células Fotovoltaicas y Semiconductores representan la mayor exposición para la UE30 y deberían ser el foco de acciones de mitigación de riesgos, particularmente a través de la diversificación del suministro desarrollando producción local y apoyando los esfuerzos de otros países para crecer en este segmento.
• Las industrias de circuitos impresos y vehículos eléctricos probablemente estén impulsadas por factores de costo en el suministro de GC, ya que existen muchas opciones a nivel global. Trabajar en iniciativas colaborativas que reduzcan los costos para proveedores alternativos a GC sería un enfoque efectivo para que EU30 mitigue este riesgo de exposición.
• Las industrias de vacunas y silicio necesitarán acciones para permanecer competitivas y ser proveedores de elección para GC, ya que tienen posiciones mayoritarias, pero existen fuentes alternativas de suministro. Se debería considerar diversificar e incrementar el valor de los flujos comerciales de estas industrias con socios más allá de GC.

Exhibición 2: Flujos comerciales entre GC y EU30 con sub-industrias de alta concentración global y local 

Valor total de importaciones comerciales por sector mostrado como encabezado en cada columna. El ancho de la columna representa el valor total comparativo

Datos del año calendario 2022, basados en UN Comtrade (Actualizado 2023-12-12)

Con este análisis, y el énfasis en el potencial de una guerra comercial, en lugar de afirmarlo como inevitable, el mayor indicador líder de que esto se realice es una desaceleración de la economía global. Una economía global en desaceleración puede aumentar la probabilidad de una guerra comercial por tres razones principales:

1. Proteccionismo: Los países pueden recurrir a medidas proteccionistas como aranceles para proteger sus industrias domésticas de la competencia extranjera. Esto puede llevar a medidas de represalia por parte de otros países, escalando a una guerra comercial.

Cómo estar atentos a esto: Siga fuentes de información relevantes de la industria y examine cualquier arancel nuevo o cambiante en mercados clave.

2. Demanda Disminuida: Una economía en desaceleración puede llevar a una disminución del gasto del consumidor, reduciendo la demanda de bienes importados. Esto puede impulsar a los países a imponer aranceles para proteger sus industrias domésticas, potencialmente desencadenando una guerra comercial.

Cómo estar atentos a esto: Examine las cifras del PIB de socios comerciales críticos, especialmente a nivel micro de segmentos de la industria. Preste atención a las cifras de crecimiento y contracción tanto en valor como en cifras de empleo.

3. Fragmentación Geopolítica: La volatilidad económica puede llevar a la fragmentación geopolítica, aumentando el riesgo de conflicto e inestabilidad económica. Esto exacerbará las tensiones comerciales y potencialmente conducirá a una guerra comercial.

Cómo estar atentos a esto: Manténgase al tanto de los desarrollos políticos en países clave, particularmente cualquier retórica sobre la economía y el fortalecimiento de las industrias locales. Preste atención a los anuncios de inversión tanto en su tamaño como en su ambición.

En conclusión, una posible guerra comercial entre GC y EU30 podría tener impactos significativos en muchas industrias, particularmente en vehículos (eléctricos y de combustión), fotoeléctricos y baterías de iones de litio, e industrias de componentes. 

Sin embargo, comprendiendo cuáles son los flujos comerciales actuales y su propio nivel de exposición a una guerra comercial, los líderes pueden implementar planificación estratégica y acciones para mitigar estos impactos y asegurar el crecimiento continuo y la sostenibilidad de estas industrias cruciales.