Quelles industries seront affectées par une guerre commerciale entre la Chine et l'Europe ?

Les guerres commerciales ont toujours été un problème complexe, avec des implications importantes pour les économies et les industries. Une potentielle guerre commerciale entre la Chine et l'Europe ne fait pas exception. Cet article explorera les industries à risque et discutera des impacts immédiats et des actions d'atténuation possibles.

(Pour les besoins de cet article, nous nous référerons à la Chine sous le terme de GC pour Grande Chine, qui inclut la Chine continentale et Hong Kong, et à l'Europe sous le terme de EU30, qui est l'Union Européenne des 27 pays plus le Royaume-Uni, la Suisse, la Norvège)

Toute guerre commerciale GC-EU30 a le potentiel d'impacter plusieurs industries en raison des tensions et des litiges commerciaux croissants. Explorons certains des secteurs qui pourraient être affectés :

Industrie des véhicules électriques (VE) et des énergies renouvelables : Les importations chinoises de VE ont explosé en Europe. Les préoccupations concernant une concurrence déloyale en raison de subventions gouvernementales chinoises présumées ont incité l'UE30 à enquêter et potentiellement à imposer des droits compensateurs. Si cela était mis en œuvre, cela pourrait impacter les exportations chinoises de VE vers l'UE30, qui représente un marché significatif évalué à 12,7 milliards de dollars en 2023. GC est devenu un acteur dominant sur le marché mondial des panneaux solaires, surpassant l'Europe. Les coûts de production plus bas en GC et la surproduction de panneaux ont contribué à ce changement. L'Union européenne soupçonne les subventions gouvernementales chinoises aux fabricants de panneaux solaires, ce qui conduit à envisager l'imposition de tarifs.

Fabricants de puces et fabricants d'électronique : L'industrie des fabricants de puces et de l'électronique dépend depuis longtemps d'une chaîne d'approvisionnement mondiale, avec des entreprises spécialisées collaborant à travers les frontières pour stimuler une innovation rapide. Les fabricants de puces, y compris ceux en Europe, ont des liens complexes avec la Chine en raison de recherches conjointes, de partenariats et de collaborations. La guerre commerciale actuelle entre les États-Unis et la Chine a mis un accent particulier sur les fabricants de puces, avec des restrictions tant sur les ventes de puces avancées à GC, que sur la restriction par GC de l'exportation de métaux cruciaux pour la fabrication de puces. Des entreprises comme NVIDIA Corp., Micron Technology et Intel Corp. qui dépendent de GC pour leurs ventes sont particulièrement vulnérables dans un scénario de guerre commerciale.

Fabricants européens de voitures : Les tarifs sur les véhicules électriques chinois pourraient entraîner une hausse des prix pour les consommateurs européens, ce qui pourrait réduire la demande de voitures électriques. Les fabricants européens de voitures établis avec des opérations en GC pourraient faire face à des représailles par le biais de restrictions à l'exportation. L'effet d'entraînement pourrait s'étendre à l'échelle mondiale à mesure que d'autres pays adoptent des mesures protectionnistes. La montée des tensions coïncide avec une période délicate pour les constructeurs automobiles allemands. Volkswagen, autrefois instrumentale dans la construction de l'industrie automobile de GC, fait maintenant face à une concurrence féroce de la part des marques chinoises domestiques. Des problèmes logiciels internes ont également retardé le développement de nouveaux modèles électriques par Audi et Porsche. Malgré les appels à diversifier les chaînes d'approvisionnement, Volkswagen a annoncé de nouveaux investissements importants en GC.

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Lorsque nous examinons le flux de valeur commerciale entre GC et EU30 pour des sous-ensembles de ces industries « à risque » (Exhibit 1), nous pouvons tirer des conclusions qui influenceraient la prise de décision en cas de guerre commerciale à grande échelle :

• Les composants de puces, cruciaux pour nombre de ces industries, ont une relation Import/Export très équilibrée cependant GC a de nombreux autres flux commerciaux pour leur industrie par rapport à EU30.
• Les autres composants électroniques et les ordinateurs présentent un déséquilibre commercial significatif entre GC et EU30, avec GC possédant un grand déséquilibre avec EU30 et étant également dépendants l'un de l'autre en tant que partenaires commerciaux importants.
• Les véhicules de tourisme et les équipements de production de puces représentent des industries où l'EU30 possède le déséquilibre commercial des exportations/importations. Pour les véhicules, il y a une plus grande diversification des marchés loin de GC, cependant, l'équipement de production de puces est très entrelacé.

Exposition 1 : Valeur des flux commerciaux totaux entre GC et EU30 dans les secteurs significatifs de l'électronique, des véhicules à moteur et des équipements de production de puces. 

La taille de la bulle est proportionnelle à la taille totale de l'activité économique pour chaque entité et secteur.

Données pour l'année civile 2022, basées sur UN Comtrade (Actualisé le 2023-12-12)

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Si une guerre commerciale éclatait, quels pourraient être les impacts immédiats sur l'industrie et quels en seraient les effets ?

• Augmentation des prix : Les tarifs sur les importations chinoises entraîneraient probablement une hausse des prix pour les consommateurs européens. Cela pourrait réduire la demande pour les voitures électriques, les batteries photoélectriques et les panneaux solaires, éléments cruciaux pour atteindre les ambitieux objectifs verts de l'EU30. Pour GC, cela aurait un effet sur les consommateurs locaux puisque les articles de marque européenne tels que les véhicules de tourisme, les boissons et les biens de luxe verraient leur prix augmenter, impactant les éléments sociaux et les sentiments.
• Répercussions : Les fabricants européens ayant des opérations établies dans le GC pourraient faire face à des représailles sous forme de restrictions à l'exportation, entravant davantage leur activité. Le secteur manufacturier du GC est évalué à 4 billions de dollars et représente >25 % de la production mondiale selon le Forum économique mondial. L'impact de ces restrictions sur la production pour les fabricants européens sera immédiat et difficile à résoudre à court terme.
• Effet d'ondulation global : L'effet d'ondulation pourrait s'étendre à l'échelle mondiale, car d'autres pays pourraient emboîter le pas avec des mesures protectionnistes similaires. Le GC, en particulier, est le plus grand importateur de nombreuses matières premières et ressources où il existe peu de fournisseurs à l'échelle mondiale. Cette position dominante pourrait permettre au GC d'influencer des mesures de ses partenaires qui impactent négativement l'UE30.

Avec ces impacts immédiats, il existe des actions qui peuvent être prises, et qui pourraient être mises en œuvre dès maintenant comme actions de mitigation des risques avant toute guerre commerciale potentielle.

• Diversification des chaînes d'approvisionnement : Les fabricants européens pourraient diversifier leurs chaînes d'approvisionnement pour réduire la dépendance aux importations chinoises.
• Investissement dans la production domestique : L'UE30 pourrait investir davantage dans la production domestique des industries exposées telles que les véhicules électriques, les batteries Photoélectriques et Lithium-Ion, et les Smartphones pour réduire la dépendance aux importations chinoises.
• Coopération avec d'autres pays : L'EU30 pourrait coopérer avec d'autres pays pour créer un environnement commercial mondial plus équilibré. Cela est particulièrement vrai pour les industries où il existe de nombreux fournisseurs à l'échelle mondiale, cependant, des choix peuvent avoir été précédemment faits pour importer de quelques-uns (y compris GC).
• Renforcement des industries domestiques : L'EU30 pourrait renforcer ses industries domestiques grâce à des subventions et des incitations, à l'instar de l'approche de GC. Cela pourrait toutefois avoir la conséquence involontaire d'accélérer une guerre commerciale puisque GC et d'autres pays répondraient probablement de la même manière.

Examiner la concentration des échanges commerciaux entre GC et EU30 lorsqu'il existe peu de choix à l'échelle mondiale, où peu de fournisseurs existent globalement, et ces industries lorsque il y a une diversité mondiale, mais que les flux commerciaux actuels sont dominés par quelques pays, donne quelques aperçus (Exhibit 2).

• Les cellules PV et les semi-conducteurs représentent la plus grande exposition pour l'EU30 et devraient être au centre des actions de mitigation des risques, particulièrement à travers la diversification de l'approvisionnement en développant la production locale et en soutenant les efforts d'autres pays pour croître dans ce segment.
• Les industries des circuits imprimés et des véhicules électriques sont probablement influencées par les facteurs de coût sur l'approvisionnement en GC, car il existe de nombreuses options à l'échelle mondiale. Travailler sur des initiatives collaboratives qui réduisent les coûts pour les fournisseurs alternatifs au GC serait une approche efficace pour que l'EU30 atténue ce risque d'exposition.
• Les industries des vaccins et du silicium auront besoin d'actions pour rester compétitives et fournisseurs de choix pour le GC car elles occupent des positions majoritaires, mais des sources d'approvisionnement alternatives existent. Diversifier et augmenter la valeur des flux commerciaux de ces industries avec des partenaires au-delà du GC devrait être envisagé.

Exposition 2 : Flux commerciaux entre le GC et l'EU30 avec les sous-industries les plus concentrées globalement et localement 

Valeur totale des importations commerciales par secteur indiquée comme en-tête de chaque colonne. La largeur de la colonne représente la valeur totale comparative

Données pour l'année civile 2022, basées sur UN Comtrade (Actualisé le 2023-12-12)

Avec cette analyse, et l'accent mis sur le potentiel d'une guerre commerciale, plutôt que de la présenter comme inévitable, le principal indicateur avant-coureur de sa réalisation est un ralentissement de l'économie mondiale. Un ralentissement de l'économie mondiale peut augmenter la probabilité d'une guerre commerciale pour trois raisons principales :

1. Protectionnisme : Les pays peuvent recourir à des mesures protectionnistes telles que les tarifs douaniers pour protéger leurs industries domestiques de la concurrence étrangère. Cela peut conduire à des mesures de rétorsion de la part d'autres pays, dégénérant en une guerre commerciale.

Comment surveiller cela : Suivez les sources d'information pertinentes de l'industrie et examinez tout nouveau tarif ou changement de tarifs dans les marchés clés.

2. Demande en baisse : Un ralentissement économique peut entraîner une diminution des dépenses des consommateurs, réduisant la demande de biens importés. Cela peut inciter les pays à imposer des tarifs pour protéger leurs industries domestiques, déclenchant potentiellement une guerre commerciale.

Comment surveiller cela : Examinez les chiffres du PIB pour les partenaires commerciaux clés, surtout au niveau micro des segments de l'industrie. Portez attention aux chiffres de croissance et de contraction tant en valeur qu'en nombre d'emplois.

3. Fragmentation géopolitique : La volatilité économique peut conduire à une fragmentation géopolitique, augmentant le risque de conflit et d'instabilité économique. Cela aggravera les tensions commerciales et pourrait mener à une guerre commerciale.

Comment surveiller cela : Suivez les développements politiques dans les pays clés, particulièrement toute rhétorique sur l'économie et le renforcement des industries locales. Faites attention aux annonces d'investissement tant dans leur taille que dans leur ambition.

En conclusion, une potentielle guerre commerciale entre GC et EU30 pourrait avoir des impacts significatifs sur de nombreuses industries, en particulier les véhicules (électriques et à combustion), les industries photoélectriques et les batteries lithium-ion, ainsi que les industries de composants. 

Toutefois, en comprenant quels sont les flux commerciaux actuels et leur propre niveau d'exposition à une guerre commerciale, les dirigeants peuvent mettre en œuvre une planification stratégique et des actions pour atténuer ces impacts et assurer la croissance continue et la durabilité de ces industries cruciales.