Quais indústrias serão prejudicadas por uma guerra comercial entre China e Europa?

As guerras comerciais sempre foram um assunto complexo, com implicações de longo alcance para economias e indústrias. Uma potencial guerra comercial entre a China e a Europa não é exceção. Este artigo explorará as indústrias em risco e discutirá os impactos imediatos e possíveis ações mitigadoras.

(Para os propósitos deste artigo, nos referiremos à China como GC para Grande China, que inclui a China Continental e Hong Kong, e a Europa como EU30, que é a União Europeia 27 países mais o Reino Unido, Suíça, Noruega)

Qualquer guerra comercial GC-EU30 tem o potencial de impactar várias indústrias devido às tensões e disputas comerciais escalonadas. Vamos explorar alguns dos setores que podem ser afetados:

Indústria de Veículos Elétricos (VE) e Renováveis: As importações chinesas de VE têm aumentado na Europa. Preocupações com a concorrência desleal devido a supostos subsídios do governo chinês levaram a UE30 a investigar e potencialmente impor direitos compensatórios. Se implementadas, essas medidas poderiam impactar as exportações chinesas de VE para a UE30, que é um mercado significativo avaliado em $12,7 bilhões em 2023. GC tornou-se um jogador dominante no mercado global de painéis solares, superando a Europa. Custos de produção mais baixos em GC e excesso de oferta de painéis contribuíram para essa mudança. A União Europeia suspeita de subsídios do governo chinês aos fabricantes de painéis solares, levando à consideração de imposição de tarifas.

Fabricantes de Chips e de Eletrônicos: A indústria de Fabricantes de Chips e Eletrônicos há muito depende de uma cadeia de suprimentos global, com empresas especializadas colaborando além das fronteiras para impulsionar a inovação rápida. Fabricantes de chips, incluindo aqueles na Europa, têm laços intrincados com a China devido a pesquisas conjuntas, parcerias e colaborações. A atual guerra comercial entre EUA e China tem se concentrado significativamente nos fabricantes de chips, com restrições tanto nas vendas de chips avançados para GC, quanto na restrição por GC na exportação de metais cruciais para a fabricação de chips. Empresas como NVIDIA Corp., Micron Technology e Intel Corp. que dependem de GC para vendas são particularmente vulneráveis em um cenário de guerra comercial.

Fabricantes Europeus de Automóveis: Tarifas sobre veículos elétricos chineses podem levar a aumentos de preços para os consumidores europeus, potencialmente diminuindo a demanda por carros elétricos. Fabricantes de automóveis europeus estabelecidos com operações na GC podem enfrentar retaliações por meio de restrições à exportação. O efeito cascata poderia se estender globalmente à medida que outros países adotam medidas protecionistas. As tensões crescentes coincidem com um momento delicado para os fabricantes de automóveis alemães. A Volkswagen, outrora instrumental na construção da indústria automobilística da GC, agora enfrenta forte concorrência de marcas domésticas chinesas. Problemas internos de software também atrasaram o desenvolvimento de novos modelos elétricos pela Audi e Porsche. Apesar dos apelos para diversificar as cadeias de suprimentos, a Volkswagen anunciou novos investimentos significativos na GC.

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Ao examinarmos o fluxo de valor comercial entre GC e EU30 para subconjuntos dessas indústrias "em risco" (Exibição 1), podemos tirar conclusões que influenciariam a tomada de decisão no evento de uma guerra comercial em grande escala:

• Componentes de chips, críticos para muitas dessas indústrias, têm uma relação de Importação/Exportação muito equilibrada, no entanto, a GC tem muitos outros fluxos comerciais para sua indústria em comparação com a EU30.
• Outros componentes eletrônicos e computadores têm um desequilíbrio comercial significativo entre GC e EU30, com a GC possuindo um grande desequilíbrio com a EU30 e também sendo dependente um do outro como parceiros comerciais significativos.
• Veículos de passageiros e equipamentos de produção de chips representam indústrias nas quais a EU30 possui o desequilíbrio comercial de exportações/importações. Com veículos, há uma maior diversificação de mercados para além do GC, no entanto, o equipamento de produção de chips está muito interligado.

Exposição 1: Valor dos fluxos comerciais totais entre GC e EU30 em setores significativos de eletrônicos, veículos motorizados e equipamentos de produção de chips. 

Tamanho da bolha proporcional ao tamanho total da atividade econômica para cada entidade e setor.

Dados do ano calendário de 2022, baseados no UN Comtrade (Atualizado em 2023-12-12)

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Se uma guerra comercial eclodisse, quais poderiam ser os impactos imediatos para a indústria e quais seriam os efeitos?

• Aumento de Preços: Tarifas sobre importações chinesas provavelmente levariam a aumentos de preços para os consumidores europeus. Isso poderia diminuir a demanda por carros elétricos, baterias fotoelétricas e painéis solares, elementos cruciais para alcançar os ambiciosos objetivos verdes da EU30. Para o GC, haveria um efeito sobre os consumidores locais, pois itens de marcas europeias, como veículos de passageiros, bebidas e bens de luxo, aumentariam de preço, impactando elementos sociais e sentimentos.
• Retaliação: Fabricantes europeus com operações estabelecidas em GC poderiam enfrentar retaliações por meio de restrições à exportação, dificultando ainda mais seus negócios. O setor de manufatura de GC é avaliado em $4 trilhões e representa >25% da produção global, de acordo com o Fórum Econômico Mundial. O impacto dessas restrições para os fabricantes europeus será imediato e desafiador de resolver a curto prazo.
• Efeito Ondulatório Global: O efeito ondulatório poderia se estender globalmente, já que outros países podem adotar medidas protecionistas semelhantes. GC, em particular, é o maior importador de muitas matérias-primas e recursos onde existem poucos fornecedores globalmente. Essa posição dominante pode permitir que GC influencie medidas de seus parceiros que impactam negativamente a EU30.

Com esses impactos imediatos, há ações que podem ser tomadas e poderiam ser implementadas agora como ações de mitigação de riscos antes de qualquer potencial guerra comercial.

• Diversificação das Cadeias de Suprimentos: Fabricantes europeus poderiam diversificar suas cadeias de suprimentos para reduzir a dependência das importações chinesas.
• Investimento em Produção Doméstica: A EU30 poderia investir mais na produção doméstica de indústrias expostas, como veículos elétricos, baterias Fotoelétricas e de Lítio-Íon, e Smartphones para reduzir a dependência das importações chinesas.
• Cooperação com Outros Países: A EU30 poderia cooperar com outros países para criar um ambiente de comércio global mais equilibrado. Isso é particularmente verdadeiro para indústrias onde existem muitos fornecedores globalmente, no entanto, escolhas podem ter sido previamente feitas para importar de poucos (incluindo GC).
• Fortalecimento das Indústrias Domésticas: A EU30 poderia fortalecer suas indústrias domésticas através de subsídios e incentivos, como a abordagem do GC. Isso, no entanto, poderia ter a consequência não intencional de acelerar uma guerra comercial, já que GC e outros países provavelmente responderiam da mesma forma.

Examinar a concentração do comércio entre GC e EU30 quando há pouca escolha global, onde existem poucos fornecedores globalmente, e aquelas indústrias quando há diversidade global, mas os fluxos comerciais atuais são dominados por poucos países, oferece alguns insights (Exibição 2).

• Células Fotovoltaicas e Semicondutores representam a maior exposição para a EU30 e devem ser o foco de ações de mitigação de riscos, particularmente através da diversificação do fornecimento desenvolvendo produção local e apoiando os esforços de outros países para crescer neste segmento.
• As indústrias de circuitos impressos e veículos elétricos provavelmente são influenciadas por fatores de custo na oferta de GC, pois existem muitas opções globalmente. Trabalhar em iniciativas colaborativas que reduzam os custos para fornecedores alternativos ao GC seria uma abordagem eficaz para a EU30 mitigar esse risco de exposição.
• As indústrias de Vacinas e Silício precisarão de ações para permanecerem competitivas e fornecedoras de escolha para o GC, já que possuem posições majoritárias, mas existem fontes alternativas de fornecimento. Diversificar e aumentar o valor dos fluxos comerciais dessas indústrias para parceiros além do GC deve ser considerado.

Exibição 2: Fluxos comerciais entre GC e EU30 com sub-indústrias de alta concentração global e local 

Valor total das importações comerciais por setor mostrado como cabeçalho em cada coluna. A largura da coluna representa o valor total comparativo

Dados do ano calendário de 2022, baseados no UN Comtrade (Atualizado em 2023-12-12)

Com esta análise, e a ênfase no potencial de uma guerra comercial, em vez de afirmá-la como inevitável, o maior indicador líder de que isso pode ser realizado é uma desaceleração da economia global. Uma economia global em desaceleração pode aumentar a probabilidade de uma guerra comercial por três razões principais:

1. Protecionismo: Países podem recorrer a medidas protecionistas, como tarifas, para proteger suas indústrias domésticas da concorrência estrangeira. Isso pode levar a medidas retaliatórias de outros países, escalando para uma guerra comercial.

Como ficar atento a isso: Siga fontes relevantes de informação da indústria e examine quaisquer tarifas novas ou alteradas nos mercados-chave.

2. Demanda Diminuída: Uma economia em desaceleração pode levar a uma redução nos gastos do consumidor, diminuindo a demanda por bens importados. Isso pode levar países a impor tarifas para proteger suas indústrias domésticas, potencialmente desencadeando uma guerra comercial.

Como ficar atento a isso: Examine os números do PIB para parceiros comerciais críticos, especialmente no nível micro de segmentos da indústria. Preste atenção às cifras de crescimento e contração, tanto em valor quanto em números de emprego.

3. Fragmentação Geopolítica: A volatilidade econômica pode levar à fragmentação geopolítica, aumentando o risco de conflito e instabilidade econômica. Isso vai exacerbar as tensões comerciais e potencialmente levar a uma guerra comercial.

Como ficar atento a isso: Mantenha-se informado sobre os desenvolvimentos políticos em países-chave, particularmente qualquer retórica sobre a economia e o fortalecimento das indústrias locais. Preste atenção aos anúncios de investimentos, tanto em seu tamanho quanto em sua ambição.

Em conclusão, uma potencial guerra comercial entre GC-EU30 poderia ter impactos significativos em muitas indústrias, particularmente veículos (elétricos e a combustão), fotoelétricos e baterias de íon de lítio, e indústrias de componentes. 

Contudo, ao entender quais são os fluxos comerciais atuais e o próprio nível de exposição a uma guerra comercial, os líderes podem implementar planejamento estratégico e ações para mitigar esses impactos e garantir o crescimento contínuo e a sustentabilidade dessas indústrias cruciais.