Welche Branchen werden durch einen Handelskrieg zwischen China und Europa geschädigt?

Handelskriege waren schon immer ein komplexes Thema mit weitreichenden Auswirkungen auf Wirtschaft und Industrie. Ein potenzieller Handelskrieg zwischen China und Europa ist keine Ausnahme. Dieser Artikel wird die gefährdeten Branchen untersuchen und die unmittelbaren Auswirkungen sowie mögliche Milderungsmaßnahmen diskutieren.

(Zu Zwecken dieses Artikels werden wir China als GC für Greater China bezeichnen, was das chinesische Festland und Hongkong einschließt, und Europa als EU30, was die 27 Länder der Europäischen Union plus Großbritannien, die Schweiz und Norwegen umfasst)

Jeder Handelskrieg zwischen GC und EU30 hat das Potenzial, mehrere Industrien aufgrund eskalierender Spannungen und Handelsstreitigkeiten zu beeinflussen. Lassen Sie uns einige der Sektoren erkunden, die betroffen sein könnten:

Elektrofahrzeuge (EV) und Erneuerbare Energien: Die Einfuhren chinesischer EVs in Europa sind sprunghaft angestiegen. Bedenken hinsichtlich unlauteren Wettbewerbs aufgrund mutmaßlicher Subventionen durch die chinesische Regierung haben die EU30 dazu veranlasst, Untersuchungen einzuleiten und möglicherweise Ausgleichszölle zu verhängen. Sollten diese Maßnahmen umgesetzt werden, könnte dies die chinesischen EV-Exporte in die EU30 beeinträchtigen, einen bedeutenden Markt im Wert von 12,7 Milliarden Dollar im Jahr 2023. GC ist zu einem dominanten Akteur auf dem globalen Solarmarkt aufgestiegen und hat Europa übertroffen. Niedrigere Produktionskosten in GC und ein Überangebot an Paneelen haben zu dieser Verschiebung beigetragen. Die Europäische Union vermutet Subventionen der chinesischen Regierung für Solarmodulhersteller, was zur Erwägung der Einführung von Zöllen führt.

Halbleiterhersteller und Elektronikproduzenten: Die Halbleiter- und Elektronikindustrie hat lange auf eine globale Lieferkette gesetzt, mit spezialisierten Unternehmen, die grenzüberschreitend zusammenarbeiten, um schnelle Innovationen voranzutreiben. Halbleiterhersteller, einschließlich jener in Europa, haben aufgrund gemeinsamer Forschung, Partnerschaften und Kollaborationen enge Verbindungen zu China. Der aktuelle Handelskrieg zwischen den USA und China hat sich insbesondere auf Halbleiterhersteller konzentriert, mit Beschränkungen sowohl beim Verkauf fortschrittlicher Chips an GC als auch der Beschränkung durch GC auf den Export von für die Chipfertigung entscheidenden Metallen. Unternehmen wie NVIDIA Corp., Micron Technology und Intel Corp., die auf Verkäufe in GC angewiesen sind, sind in einem Handelskriegsszenario besonders verwundbar.

Europäische Autohersteller: Zölle auf chinesische Elektrofahrzeuge könnten zu Preiserhöhungen für europäische Verbraucher führen und die Nachfrage nach Elektroautos möglicherweise dämpfen. Etablierte europäische Autohersteller mit Betrieben in GC könnten durch Exportbeschränkungen Vergeltungsmaßnahmen ausgesetzt sein. Der Dominoeffekt könnte sich weltweit ausdehnen, wenn andere Länder protektionistische Maßnahmen ergreifen. Die steigenden Spannungen fallen in eine heikle Zeit für deutsche Automobilhersteller. Volkswagen, einst maßgeblich am Aufbau der Autoindustrie in GC beteiligt, sieht sich nun einem harten Wettbewerb mit inländischen chinesischen Marken gegenüber. Interne Softwareprobleme haben auch die Entwicklung neuer Elektromodelle von Audi und Porsche verzögert. Trotz Aufrufen zur Diversifizierung der Lieferketten hat Volkswagen bedeutende neue Investitionen in GC angekündigt.

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Wenn wir den Handelsfluss zwischen GC und EU30 für Teilbereiche dieser „gefährdeten“ Industrien untersuchen (Ausstellung 1), können wir Schlussfolgerungen ziehen, die die Entscheidungsfindung im Falle eines umfassenden Handelskriegs beeinflussen würden:

• Chipkomponenten, die für viele dieser Industrien entscheidend sind, haben eine sehr ausgeglichene Import-/Exportbeziehung, jedoch hat GC im Vergleich zu EU30 viele andere Handelsströme für ihre Industrie.
• Andere elektronische Komponenten und Computer weisen ein signifikantes Handelsungleichgewicht zwischen GC und EU30 auf, wobei GC ein großes Ungleichgewicht mit EU30 hat und auch voneinander als bedeutende Handelspartner abhängig sind.
• Personenkraftwagen und Ausrüstung für die Chipproduktion repräsentieren Branchen, in denen die EU30 das Handelsungleichgewicht von Exporten/Importen besitzt. Bei Fahrzeugen gibt es eine größere Diversifizierung der Märkte weg von GC, jedoch ist die Ausrüstung für die Chipproduktion sehr eng verflochten.

Ausstellung 1: Wert der gesamten Handelsströme zwischen GC und EU30 in bedeutenden Sektoren der Elektronik, Kraftfahrzeuge und Ausrüstung für die Chipproduktion. 

Größe der Blase skaliert nach der Gesamtgröße der wirtschaftlichen Aktivität für jede Entität und Sektor.

Daten für das Kalenderjahr 2022, basierend auf UN Comtrade (Aktualisiert 2023-12-12)

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Wenn ein Handelskrieg ausbrechen würde, was könnten die unmittelbaren Auswirkungen auf die Industrie sein und welche Effekte würden eintreten?

• Preiserhöhungen: Zölle auf chinesische Importe würden wahrscheinlich zu Preiserhöhungen für europäische Verbraucher führen. Dies könnte die Nachfrage nach Elektroautos, photoelektrischen Batterien und Solarmodulen dämpfen, entscheidende Elemente, um die ehrgeizigen grünen Ziele der EU30 zu erreichen. Für GC hätte dies eine Auswirkung auf die lokalen Verbraucher, da europäische Markenartikel wie Personenkraftwagen, Getränke und Luxusgüter im Preis steigen würden, was soziale Elemente und Stimmungen beeinflusst.Vergeltungsmaßnahmen: Europäische Hersteller mit etablierten Betrieben in GC könnten durch Exportbeschränkungen Vergeltungsmaßnahmen ausgesetzt sein, was ihr Geschäft weiter behindern würde. Der Fertigungssektor von GC wird auf 4 Billionen US-Dollar geschätzt und repräsentiert laut dem Weltwirtschaftsforum mehr als 25 % der globalen Produktion. Die Auswirkungen dieser Beschränkungen auf die Produktion für europäische Hersteller wären unmittelbar und kurzfristig schwer zu lösen.
• Globaler Ripple-Effekt: Der Ripple-Effekt könnte sich weltweit ausdehnen, da andere Länder mit ähnlichen protektionistischen Maßnahmen nachziehen könnten. GC ist insbesondere der größte Importeur vieler Rohstoffe und Ressourcen, bei denen es weltweit nur wenige Anbieter gibt. Diese dominante Position könnte es GC ermöglichen, Maßnahmen seiner Partner zu beeinflussen, die sich negativ auf die EU30 auswirken.

Mit diesen unmittelbaren Auswirkungen gibt es Maßnahmen, die ergriffen werden könnten und jetzt als Risikominderungsmaßnahmen vor einem potenziellen Handelskrieg umgesetzt werden könnten.

• Diversifizierung der Lieferketten: Europäische Hersteller könnten ihre Lieferketten diversifizieren, um die Abhängigkeit von chinesischen Importen zu verringern.
• Investition in die inländische Produktion: EU30 könnte mehr in die inländische Produktion exponierter Industrien wie Elektrofahrzeuge, Fotoelektrik und Lithium-Ionen-Batterien sowie Smartphones investieren, um die Abhängigkeit von chinesischen Importen zu reduzieren.
• Zusammenarbeit mit anderen Ländern: Die EU30 könnte mit anderen Ländern zusammenarbeiten, um ein ausgewogeneres globales Handelsumfeld zu schaffen. Dies gilt insbesondere für Branchen, in denen es weltweit viele Lieferanten gibt, jedoch möglicherweise zuvor Entscheidungen getroffen wurden, von einigen wenigen zu importieren (einschließlich GC).
• Stärkung der inländischen Industrien: Die EU30 könnte ihre inländischen Industrien durch Subventionen und Anreize stärken, ähnlich wie GC. Dies könnte jedoch unbeabsichtigt einen Handelskrieg beschleunigen, da GC und andere Länder wahrscheinlich ähnlich reagieren würden.

Die Untersuchung der Handelskonzentration zwischen GC und EU30, wenn es global wenig Auswahl gibt, wo wenige Lieferanten existieren, und jene Industrien, bei denen es eine globale Vielfalt gibt, aber die aktuellen Handelsströme von einigen wenigen Ländern dominiert werden, bietet einige Einblicke (Ausstellung 2).

• PV-Zellen und Halbleiter stellen die größte Exposition für die EU30 dar und sollten im Fokus von Risikominderungsmaßnahmen stehen, insbesondere durch die Diversifizierung der Versorgung durch die Entwicklung lokaler Produktion und die Unterstützung der Bemühungen anderer Länder, in diesem Segment zu wachsen.
• Gedruckte Schaltungen und die Elektrofahrzeugindustrie werden wahrscheinlich von Kostenfaktoren bei der GC-Versorgung angetrieben, da es weltweit viele Optionen gibt. Die Arbeit an gemeinschaftlichen Initiativen, die die Kosten für alternative Lieferanten zu GC reduzieren, wäre ein effektiver Ansatz für EU30, um dieses Expositionsrisiko zu mindern.
• Impfstoff- und Siliziumindustrien müssen Maßnahmen ergreifen, um wettbewerbsfähig zu bleiben und Lieferanten der Wahl für GC zu sein, da sie Mehrheitspositionen innehaben, aber alternative Versorgungsquellen existieren. Die Diversifizierung und Steigerung des Werts der Handelsströme dieser Industrien zu Partnern jenseits von GC sollte in Betracht gezogen werden.

Ausstellung 2: Handelsströme zwischen GC und EU30 mit den weltweit konzentriertesten und lokal konzentriertesten Teilindustrien 

Gesamtwert der Handelsimporte pro Sektor als Überschrift jeder Spalte angezeigt. Die Breite der Spalte repräsentiert den vergleichenden Gesamtwert

Daten für das Kalenderjahr 2022, basierend auf UN Comtrade (Aktualisiert 2023-12-12)

Mit dieser Analyse und der Betonung auf das Potenzial eines Handelskrieges, anstatt ihn als unvermeidlich darzustellen, ist der größte führende Indikator dafür, dass dies realisiert wird, eine verlangsamende Weltwirtschaft. Eine verlangsamende Weltwirtschaft kann die Wahrscheinlichkeit eines Handelskrieges aus drei Hauptgründen erhöhen:

1. Protektionismus: Länder können zu protektionistischen Maßnahmen wie Zöllen greifen, um ihre inländischen Industrien vor ausländischer Konkurrenz zu schützen. Dies kann zu Vergeltungsmaßnahmen anderer Länder führen und in einen Handelskrieg eskalieren.

Wie man darauf achtet: Verfolgen Sie relevante Brancheninformationsquellen und prüfen Sie neue oder sich ändernde Zölle in Schlüsselmärkten.

2. Abnehmende Nachfrage: Eine sich verlangsamende Wirtschaft kann zu einem Rückgang der Verbraucherausgaben führen, was die Nachfrage nach importierten Gütern verringert. Dies kann Länder dazu veranlassen, Zölle zu erheben, um ihre inländischen Industrien zu schützen, was potenziell einen Handelskrieg auslösen kann.

Wie man darauf achtet: Untersuchen Sie die BIP-Zahlen wichtiger Handelspartner, insbesondere auf der Mikroebene von Branchensegmenten. Achten Sie auf Wachstums- und Schrumpfungsdaten sowohl im Wert als auch in den Beschäftigungszahlen.

3. Geopolitische Fragmentierung: Wirtschaftliche Volatilität kann zu geopolitischer Fragmentierung führen, was das Risiko von Konflikten und wirtschaftlicher Instabilität erhöht. Dies wird Handelsspannungen verschärfen und potenziell zu einem Handelskrieg führen.

Wie man darauf achtet: Behalten Sie politische Entwicklungen in Schlüsselländern im Auge, insbesondere jegliche Rhetorik über die Wirtschaft und die Stärkung lokaler Industrien. Achten Sie auf Investitionsankündigungen sowohl in ihrer Größe als auch in ihrem Ehrgeiz.

Abschließend könnte ein potenzieller Handelskrieg zwischen GC und EU30 erhebliche Auswirkungen auf viele Industriezweige haben, insbesondere auf Fahrzeuge (elektrisch und Verbrennung), fotoelektrische und Lithium-Ionen-Batterien sowie auf die Komponentenindustrien.

Jedoch können Führungskräfte durch das Verständnis der aktuellen Handelsströme und ihrer eigenen Exposition gegenüber einem Handelskrieg strategische Planungen und Maßnahmen implementieren, um diese Auswirkungen zu mildern und das kontinuierliche Wachstum und die Nachhaltigkeit dieser entscheidenden Industriezweige zu gewährleisten.